Аналитики «БКС Мир инвестиций» представили стратегию по рынку российских акций на второй квартал 2026 года. Помимо традиционных факторов — ключевой ставки ЦБ и курса рубля — ключевое влияние на динамику оказывает ситуация на Ближнем Востоке. Блокировка Ормузского пролива и рост цен на нефть выше $100 за баррель сместили фокус инвесторов. От того, как долго продлится конфликт, зависят темпы роста акций российских компаний, подчеркивают эксперты.
Три сценария для Ближнего Востока
Война США и Израиля против Ирана, начавшаяся 28 февраля, привела к остановке навигации через Ормузский пролив и резкому скачку нефтяных котировок. Аналитики «БКС Мир инвестиций» рассматривают три варианта развития событий:
- быстрое завершение боевых действий и возобновление прохода танкеров;
- затяжной конфликт продолжительностью более полугода;
- базовый сценарий — завершение активной фазы и разблокировка пролива в ближайшие два‑три месяца.
Как отмечает аналитик Даниила Болотских, чем дольше сохраняется напряженность, тем выше может подняться индекс Мосбиржи. При быстром восстановлении навигации цены на нефть скорректируются вниз, а целевой уровень индекса составит 3200 пунктов. В случае длительного противостояния и устойчиво высоких цен на нефть индекс способен достичь 3600 пунктов. Базовый прогноз БКС — 3300 пунктов. С учетом ожидаемой дивидендной доходности (около 8%) итоговая доходность индекса Мосбиржи может составить 24%.
Ставка, нефть и рубль: что заложено в прогнозы
В стратегии БКС обращается внимание, что высокая ключевая ставка ЦБ привела к значительному дисконту многих акций относительно исторических средних значений. Дисконт в секторе энергетики оценивается в 77%, у девелоперов — 48%, у ритейлеров — 46%.
Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых полагает, что при нормализации процентных ставок индекс Мосбиржи к концу года может вырасти до 3450 пунктов. Однако более сильная динамика возможна в условиях ослабления рубля, смягчения санкционного режима и сохранения высоких цен на нефть.
Аналитики «Цифра брокера» ожидают, что во II квартале индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 3000–3100 пунктов. Глава аналитического департамента Наталия Пырьева допускает курс доллара в районе 85 рублей на фоне текущих событий.
Прогнозы БКС предполагают постепенное ослабление рубля: среднегодовой курс доллара — 83 рубля, а ключевая ставка к концу года снизится до 13%.
Эксперты БКС повысили свои целевые цены на нефть на $10: Brent — $75 за баррель, российская Urals — $58 за баррель. При этом по большинству бумаг нефтегазового сектора прогноз остается нейтральным из-за ожидания более слабых финансовых результатов во второй половине 2025 года (когда нефть была дешевой) и высокой неопределенности вокруг ближневосточного конфликта.
Что покупать: фавориты аналитиков
Нефтегазовый сектор
В число фаворитов БКС включает только две компании:
- «Транснефть» — выигрывает не от цен на нефть, а от тарифов на транспортировку. Потенциал роста — около 30%.
- «Новатэк» — продолжает наращивать отгрузки по проекту «Арктик СПГ 2» несмотря на санкции. Потенциал роста — также около 30%.
Финансовый сектор, IT и телеком
В краткосрочных фаворитах стратегии — компании финансового сектора, IT и телекоммуникаций.
- «Сбербанк» и «Т‑Технологии»: первая бумага привлекает ростом прибыли и высокими дивидендами, вторая — высокой рентабельностью капитала и темпами роста бизнеса. Потенциал роста обеих — 33%.
- МТС — сильный отчет за 2025 год и стабильная дивидендная политика. Потенциал — 19%.
- «Яндекс» — сильные финансовые результаты по итогам прошлого года. Потенциал — 36%.
- «Озон» — ожидания роста маржинальности и выхода на чистую прибыль по итогам 2026 года. Потенциал — 39%.
